文章来源：http://finance.qq.com/a/20130918/004347.htm
一、事件概述近期對銀河磁體(300127)進行實地調研,就市場關心的熱壓磁體項目的生產情況以及MQI磁粉專利到期等問題與公司高層管理人員進行了交流。二、分析與判斷專業從事粘結釹鐵硼磁體供應商,下游汽車領域持續放量銀河磁體成立于1993年,專業從事粘結釹鐵硼磁體、釤鈷磁體的生產和研發,是全球最大的粘結釹鐵硼磁體制造商。目前產能1550噸,近90%產品出口到日本、韓國、歐洲、美國和臺灣等。從產品結構來看,汽車領域已經開始放量,下半年將明顯好于上半年;光驅領域訂單將是下降趨勢,預計與去年持平;熱壓磁體方面,處于小批量的生產,客戶認證階段,放量尚需時日;杉鈷磁體方面,正在積極開發客戶,公司技術很成熟,產能隨時釋放。MQ磁粉專利2014年7月到期,成本將明顯下降MQ磁粉的專利為美國麥格昆磁公司(MQI)獨家壟斷擁有,專利覆蓋范圍主要為日本、美國和歐洲地區,2014年7月到期。到期后,公司可以用自有以及國內生產的磁粉進行生產,成本會明顯下降,但國內磁粉完全替代MQ磁粉近年內仍存技術與質量的差異。產能為300噸的熱壓磁體項目投產值得期待目前,在工業生產方面熱壓釹鐵硼磁體遠遠落后于燒結釹鐵硼磁體,只有美國通用、日本大同(Daido)和歐洲達美三家公司生產,總產量大大小于燒結釹鐵硼磁體,我國本土企業對熱壓釹鐵硼磁體生產至今仍為空白。熱壓釹鐵硼磁體在不含Tb和少含Dy的情況下矯頑力仍然很高,所以目前熱壓釹鐵硼磁體原料成本比燒結釹鐵硼磁體原料成本低。按公司規劃三年投產,預計至2015年可給公司EPS貢獻0.19元。三、盈利預測與投資建議公司為全球最大的粘結釹鐵硼磁體制造商,主要產品下游--汽車領域正明顯復蘇,明年MQ磁粉專利到期,將明顯降低公司生產成本,加之熱壓客戶認證的中級階段及釤鈷市場的開發進程,我們預計2013到2015年EPS分別為0.40元、0.46元和0.58元,對應的PE為50、41、32倍,給予公司“謹慎推薦”評級。四、風險提示稀土價格大幅波動、熱壓磁體項目延期。正文已結束，您可以按alt+4進行評論
關鍵字標籤：異方性鐵氧體永久磁鐵
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